金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前(q廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ián)加息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)2廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思4美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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