金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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