公募基金一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋g>

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度(dù)均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可(kě)积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就(jiù)是这(zhè)一(yī)目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的(de)基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微观企(qǐ)业(yè)层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观(guān)企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。