5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术栈(z往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么hàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极推进项目往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义(yì)务(wù)以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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