财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度(dù)涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一(yī)是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的(de)火(huǒ)热，提升(shēng)消费(fèi)信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂商提(tí)到，目前(qián)库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和(hé)库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不(bù)到(dào)半(bàn)年(nián)时(shí)间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的(de)另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车(chē)市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年(nián)。随着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有回(huí)涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利(lì)、无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格(gé无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降(jiàng)周期(qī)中(zhōng)获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价(jià)下降中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天(tiān)齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为(wèi)碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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