全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度(dù)较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期(qī咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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