在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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