本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶119出警收费吗 119出警收费标准是多少圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务(wù)的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè119出警收费吗 119出警收费标准是多少)企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供119出警收费吗 119出警收费标准是多少定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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