5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文1dm等于多少cm 1dm等于多少m华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大(dà)型政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元1dm等于多少cm 1dm等于多少m、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证(z1dm等于多少cm 1dm等于多少mhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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