今年以(yǐ)来基金代销机构被基(jī)金(jīn)公司(sī)解约的情形(xíng)明显增多。

　　近日(rì)，又有多家基金公(gōng)司发布(bù)与(yǔ)基金代销(xiāo)机(jī)构(gòu)解(jiě)约的公告。截(jié)至6月1日，今年以来(lái)已有18家基金公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终止合作。而从机(jī)构类(lèi)型(xíng)看(kàn)，中小(xiǎo)型独立基金销售机构居多，此(cǐ)外，也有银行和保险。

　　值得一提的(de)是，近年来由(yóu)于经营不善或违(wéi)规(guī)，已有多家(jiā)基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)主(zhǔ)动或被动注销牌照。

　　业(yè)内人(rén)士认为，基金(jīn)公司与基(jī)金销售机构之(zhī)间的合作本(běn)就是双向选择，在高(gāo)质量发展背景下，基金公司(sī)严(yán)格筛选代(dài)销机(jī)构也是(shì)降(jiàng)本增效的主流(liú)选择。未(wèi)来，基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代(dài)销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得(dé)基金发布公告，自(zì)2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金(jīn)办理该公司旗下基金的(de)相关销售业(yè)务(wù)。值得注意的是，今年以来(lái)，还有方正富(fù)邦基(jī)金、平安基金，以及海富通基金停(tíng)止了(le)与浦领(lǐng)基金的基金(jīn)销售合(hé)作关(guān)系(xì)。

　　5月29日，长盛基金发(fā)布公(gōng)告，经与北京虹(hóng)点基金销售(shòu)有限公司、上海凯石财富基金销(xiāo)售有限公司协商一(yī)致，自2023年5月29日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)基金销售机构将不再(zài)代理销售公(gōng)司旗下(xià)所(suǒ)有(yǒu)公募(mù)基金。

　　就在此前(qián)的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金也发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，与方德保险代理有限公司、民商基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)（上海）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金(jīn)销售机构(gòu)将不再(zài)代理公司旗(qí)下所有公募基金。自公告之日起，上述公司不再办(bàn)理本公司(sī)旗下基(jī)金的开户(hù)、认购、申购等基金(jīn)买入的相关业务，只保留赎(shú)回业务，直至所有客户赎回(huí)全部份额。而在(zài)今(jīn)年4月，西部利得基金、上银基金也终止了与民商基金的基金销售合作，上(shàng)银基金则(zé)于2月终止与该机构的合作关(guān)系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金新增与民商基金的销(xiāo)售合作。

　　据中(zhōng)国基金报记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)6月(yuè)1日，今(jīn)年以来，已有(yǒu)18家基(jī)金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家(jiā)基金公(gōng)司终(zhōng)止合计7家独立(lì)基金销售机(jī)构(gòu)的(de)合作；3月，有8家(jiā)基金公司终止了(le)合计17家独立(lì)基金(jīn)销售机构的代销合作，其中包括1家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基金销售机构的(de)合作；5月(yuè)以来(lái)，则(zé)已有9家基金公司宣(xuān)布终(zhōng)止了(le)合(hé)计12家基(jī)金代销(xiāo)机构的(de)合(hé)作，这其(qí)中包括独(dú)立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)、银(yín)行和(hé)保险。

　　目前这(zhè)些(xiē)代销机构中(zhōng)，正融基金解除合作关(guān)系的基金公(gōng)司最多，年内(nèi)已有5家；而(ér)基金公(gōng)司中，长盛基(jī)金解除合作关(guān)系最为频繁(fán)，3月(yuè)以来几乎每月都会和基金代销机(jī)构解(jiě)除合作关系，目前已累(lèi)计解约11家，海(hǎi)富通基金(jīn)今年(nián)2月和3月(yuè)分别解除5家(jiā)合作(zuò)关(guān)系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推(tuī)降(jiàng)本增效

　　整体来看，前述(shù)被解(jiě)约的基金销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着代销机构数量增多(duō)及监管趋(qū)严，近几年公募(mù)基金公(gōng)司对(duì)于代销机(jī)构的选择标准(zhǔn)也(yě)在提高(gāo)。在高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)背(bèi)景下，严格筛选(xuǎn)基金(jīn)代销机构(gòu)，也是实现降(jiàng)本增(zēng)效的(de)一大举措。

　　一家(jiā)基金公(gōng)司内(nèi)部人员表示，基金公司终止与销售机(jī)构的合(hé)作，无非(fēi)是以(yǐ)下三种情况：一是基金销(xiāo)量一直得不到有效增(zēng)长(zhǎng)，对基金公司整体基(jī)金销售贡献不大；二是受到监管处罚；三是销(xiāo)售机(jī)构(gòu)主业发生改变(biàn)。

　　“实际(jì)上，前两年就(jiù)这样终止过一(yī)轮(lún)，理由无非就是这些。”但该内部人员也坦言(yán)，今年以来权益市场低迷，基金销售困难也(yě)加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合(hé)作机构(gòu)，没(méi)有(yǒu)太(tài)大(dà)意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理贾志(zhì)也表示，基金公(gōng)司终止与代销(xiāo)机构的(de)合作，通(tōng)常是基金(jīn)代销机构销售能力较弱，且又受到监(jiān)管的处罚，就(jiù)会很果断地解除(chú)合作(zuò)关(guān)系(xì)。“基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构的合作是市场化的，要考虑维护(hù)成本与合(hé)作的潜力，基金(jīn)公司会依据自身(shēn)的发展(zhǎn)状况有(yǒu)选择的当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句与基金代销机(jī)构(gòu)合作。”

　　北方(fāng)一家公募(mù)公司渠(qú)道负(fù)责人透露(lù)，其所在(zài)公(gōng)司选(xuǎn)择基(jī)金销售公司，有(yǒu)一套完整的基金销售评(píng)估办法，比如(rú)基金销售保有规模、机构成立时间、综合能力，以及与哪些公司合作等(děng)都是考(kǎo)核的(de)要素，其中，要求(qiú)其(qí)公募(mù)基金销售保有规模排名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售机构合作后，需要对接系统，每年要付出系统维护成本，很多销(xiāo)售公(gōng)司一年的保有量(liàng)也没有多少，甚(shèn)至都覆盖不了成本。”据该负责人透露，即(jí)便是前100名，也有(yǒu)相当一(yī)部(bù)分达不到标准。

　　在贾(jiǎ)志看来，基(jī)金公司与基(jī)金代销机构的合作是(shì)双向选择(zé)，基金公(gōng)司希望能有销售能力强的机构合作，头部代销机构也会对基金(jīn)公(gōng)司的投研(yán)能力，管理规模(mó)，也(yě)有一定(dìng)的要求。

　　此外(wài)，另据某基金研(yán)究人士称，目(mù)前基金代销的机(jī)构主要分为银行、第三(sān)方基金销售机构(gòu)，以及券(quàn)商，从禀(bǐng)赋来说(shuō)，各有(yǒu)千秋，比(bǐ)如，银行在(zài)渠道方面基础较强，更擅长固收类产品(pǐn)的(de)服务，第三方销售渠道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等(děng)互联(lián)网(wǎng)平台流量(liàng)形成(chéng)显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券商(shāng)是(shì)以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手，对权益类(lèi)产品服务(wù)能力较强。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还(hái)是在银行渠道(dào)和头部(bù)互联网公司，券(quàn)商作为后(hòu)起之秀，也(yě)是不(bù)容忽视的力量。

　　马太(tài)效(xiào)应(yīng)显(xiǎn)著

　　基金代(dài)销行业优胜劣(liè)汰或将持续

　　近年来，马太效应(yīng)依(yī)然(rán)是(shì)基金销售行业所面临的重要趋势。

　　中国基金业协(xié)会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季(jì)度(dù)，三方(fāng)机构销(xiāo)售增长最为明显，互联网流量(liàng)优势(shì)继续发力，银(yín)行、三方(fāng)、券商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机构竞(jìng)争(zhēng)优势更为(wèi)突(tū)出。截至今年一季度(dù)末，公募基金销售保有规模前(qián)100强中，21家独(dú)立基金销售机构保有2.81万亿非货币市场公募(mù)基(jī)金(jīn)。而前三名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾(téng)安基(jī)金合计保有约(yuē)2.06万亿，占比超73％；对(duì)比(bǐ)这21家中排在(zài)末位的(de)泛华普益基金(jīn)销售有限公(gōng)司(sī)，其非货(huò)币(bì)市场公募基(jī)金保(bǎo)有(yǒu)规模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未上榜的独立基金(jīn)销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统计(jì)，截至(zhì)6月1日，在(zài)全市场473家基金代(dài)销机构中，目前共有26家基(jī)金销售机构的代销基(jī)金(jīn)数量在(zài)7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基金销售机构代(dài)销数量(liàng)不(bù)足百只。而在115家独立基金销售机(jī)构中，15家代销数量在(zài)7000只以上，17家代销不(bù)足白只。其中，还(hái)有(yǒu)6家(jiā)目前只跟1家基金公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业分化(huà)更趋明显，不少中小型基金销售(shòu)机构在行(xíng)业大(dà)洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯(sī)基金(jīn)销售有限公司向中国证券监(jiān)督(dū)管理(lǐ)委员会提交了注销公募(mù)证券(quàn)投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证的申请，根据《行政许可法(fǎ)》《证(zhèng)券投资基金法》《公(gōng)开募集证券(quàn)投(tóu)资基金销售机构监督管理办法》等有关规定，中国证券监督管理委员会决定注销深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩斯基(jī)金销(xiāo)售(shòu)有(yǒu)限公司公(gōng)募证券(quàn)投资基金销售业务许可证。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上海证监局挂出了注销(xiāo)永(yǒng)鑫保险销售服务有限公司公募证券投资基金销售业务(wù)许可(kě)证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前第(dì)一家(jiā)主动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金销售牌照的(de)保(bǎo)险代理公(gōng)司。

　　实际上，近年来，有不少(shǎo)基金代销机构由于(yú)经营困难等原因，主动注(zhù)销基(jī)金销售牌照(zhào)，退出竞争行业(yè)。比(bǐ)如河南安存(cún)基金、科地瑞富基(jī)金、晟视天下基金、植(zhí)信基金、唐(táng)鼎(dǐng)耀华基金等多家机(jī)构都选(xuǎn)择当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句主动注销基(jī)金代销牌照。

　　不过，也有机构是由(yóu)于(yú)违规(guī)等原因被吊(diào)销牌照，比(bǐ)如，去(qù)年12月，上海证监局发布(bù)消(xiāo当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)息(xī)，宣布注销(xiāo)上海久富财富基金销售(shòu)牌照。此(cǐ)前，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰金石(shí)基金等第(dì)三(sān)方代销机(jī)构也被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势(shì)下(xià)，未来基金代(dài)销行业优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　编辑：舰长

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