踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光(guā拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ng)了其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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