OPPO宣(xuān)布关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技(jì)，引发了(le)公募REITs扩募风(fēng)波，如(rú)今，二级(jí)市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT开盘继续延续此前几日的下跌走(zǒu)势(shì)，午(wǔ)后跌幅一(yī)度扩大，尾盘(pán)有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前(qián)，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT曾发布公告(gào)，紧(jǐn)急回应称，哲库科技是其扩(kuò)募拟新购入基础设施(shī)资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要承租方之一，目前(qián)未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已(yǐ)签租赁协(xié)议(yì)的通知。同时，在布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少公告中，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继(jì)续密切关注(zhù)哲库科技后(hòu)续(xù)情(qíng)况(kuàng)，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的原始权益人相关负(fù)责人也表(biǎo)示(shì)，近期已同步启动了应急预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应(yīng)对哲库(kù)提前退租的可能事项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重视，浦东新区国资(zī)委也高度关注。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，华安张江光大园REIT近期市场波动较大，但其(qí)实(shí)不(bù)动产公募REITs项目短期出租率(lǜ)下跌并(bìng)不会从根本(běn)上(shàng)影(yǐng)响其内外(wài)价值，投资者应理(lǐ)性(xìng)看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二(èr)级市场价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技的(de)事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的价格小幅低开(kāi)，此后二级市场价格开始震荡走低(dī)，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一(yī)度(dù)扩(kuò)大到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光(guāng)大园REIT最近几个交易日二级市(shì)场价格表现(xiàn)欠佳，5月11日以来，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅(fú)7.76％。不过，自(zì)2021年(nián)6月(yuè)21日上市(shì)以(yǐ)来，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过(guò)24％，在全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募REITs中位居前列(liè)。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场整(zhěng)体表(biǎo)现上看，目前上市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)余(yú)7只均有不(bù)同程度下跌，8只(zhǐ)产业园(yuán)区基础设施(shī)REITs5月(yuè)15日平(píng)均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披(pī)露张江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下(xià)降，如今拟扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致二级市场价格出现波动。”一位业内人士分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　不过，在上述(shù)人士看(kàn)来布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(lái)，尽管(guǎn)出于(yú)风(fēng)险规避的原(yuán)因，最近几个交易日场(chǎng)内资金有所(suǒ)流出，但是，不动产公募(mù)REITs项目短期出(chū)租率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表(biǎo)示，目前随(suí)着二级市(shì)场价(jià)格下跌，风险也得到一定释放(fàng)，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情绪面等多重因素影响(xiǎng)，不好判断价格(gé)是不是已经(jīng)完全触(chù)底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示，今年(nián)整体REITs市场表现低迷(mí)，不少产品年内二级市场跌幅(fú)较大，其实有些(xiē)隐含(hán)收益率高的产品具备一定的投资价值，很适合稳健类投资者。此外，伴(bàn)随着经济复苏的步伐，产业园区、物流(liú)类等(děng)REITs产(chǎn)品具备一(yī)定的投资(zī)价值。

　　先锋(fēng)瑞(ruì)驰私募基金执行董(dǒng)事高如星对此表示，若张(zhāng)江园(yuán)区最终(zhōng)能顺利解决招(zhāo)商，平稳过度(dù)对经营现金流没有(yǒu)造成大的(de)影响，“事件性利空(kōng)下(xià)调至(zhì)得这么急、这么深，加(jiā)上前(qián)期本身(shēn)园区类资产就回调不少了(le)，这就是黄金坑。”不过(guò)，他也(yě)强调，最(zuì)终还(hái)是落到(dào)租金收入(rù)受不受影响，影响多大，估计园(yuán)区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路(lù)上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华安张江光(guāng)大园(yuán)REIT发布公告，紧(jǐn)急回应称(chēng)，哲库科(kē)技(jì)是其(qí)扩募拟新(xīn)购(gòu)入基础设施资产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要(yào)承租方之一，目前未收到哲库(kù)科(kē)技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华安张江光大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益(yì)人将继续密切关注哲(zhé)库科技后续(xù)情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因(yīn)其一(yī)季(jì)报中披露的张江光大园项目出租率下降事项，一度二级市场价格出现回落(luò)。在随后召开的业绩说明会(huì)中管理人就相(xiāng)关事项进(jìn)行了解(jiě)释说明，市场(chǎng)信心得到了(le)一定提振，二级市场价(jià)格表(biǎo)现(xiàn)也趋于平(píng)稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线上和(hé)线下的扩募说明会上(shàng)，运营团队表示了(le)对张江光大园项目(mù)的(de)信心，预(yù)计(jì)签署意(yì)向书(shū)和合同谈(tán)判中的储(chǔ)备租户(hù)正常转化(huà)后(hòu)，项目出租(zū)率将得到回升。没想到仅过了不到(dào)三周的时(shí)间，张(zhāng)江REIT的(de)扩募之路又迎来了新的考(kǎo)验(yàn)。

　　因(yīn)张江REIT的上述公告引起了(le)市场各(gè)方的广泛关注，张江REIT拟扩(kuò)募(mù)购入(rù)项目的原(yuán)始(shǐ)权(quán)益(yì)人(rén)相关(guān)负责人坦言，事发(fā)突然确实始(shǐ)料未及，在(zài)获悉OPPO关停哲库科技消息的第一时间即(jí)奔(bēn)赴现场(chǎng)进(jìn)行了沟通和(hé)核实(shí)工(gōng)作，并同步(bù)启动了应急预案(àn)，排(pái)摸储(chǔ)备(bèi)租(zū)户，积极应对(duì)哲库提前退(tuì)租的可能事项。由(yóu)于张润大(dà)厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉(xī)新区国资委也高度关注。

　　当(dāng)谈及(jí)储备租(zū)户情况，相(xiāng)关负责人介绍(shào)说，目(mù)前储(chǔ)备租(zū)户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人工智能、航(háng)天产业、信息技术(shù)等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了(le)2万方(fāng)。从意向储备转化为实际(jì)租(zū)户需要一(yī)些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过(guò)签署租(zū)赁意向书来尽快锁(suǒ)定一(yī)些重要租(zū)户。虽然收了三个(gè)月(yuè)履(lǚ)约保(bǎo)证金给(gěi)了我们(men)一些空间，但本着(zhe)对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定要全力与时间赛跑(pǎo)，把这(zhè)些面积在短期内完(wán)成去化(huà)。”相关(guān)负责人(rén)说道。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域的张江光大园项目一季度末也(yě)有将近(jìn)30％的空置率，原始权益人有那么多储备(bèi)租户，之前的(de)空置率为(wèi)何(hé)未(wèi)能得到解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解(jiě)释，张江光大(dà)园(yuán)一直(zhí)以来都坚持以市场化运营为导向，历史运营表现(xiàn)稳定，租户(hù)的调租(zū)和(hé)换租都(dōu)属于正常(cháng)情况，而这(zhè)次项目的大租户退租正(zhèng)好(hǎo)发(fā)生在市场(chǎng)活(huó)跃度的短期低点(diǎn)，目前市(shì)场情况(kuàng)已有所好(hǎo)转。在(zài)看到(dào)出租率下滑情况没有(yǒu)得到及时(shí)修复(fù)后，张(zhāng)江这边也作(zuò)了一定的资(zī)源调配(pèi)和(hé)倾斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张润大厦和张江光大园(yuán)项(xiàng)目在给租户的分隔(gé)空间(jiān)、交付(fù)标准(zhǔn)、租金水平等方面(miàn)也(yě)有一些差异化，张(zhāng)润大(dà)厦多是两千多平的大平层(céng)，楼的成(chéng)新(xīn)度高一些，单价也贵一些(xiē)，张江光大园(yuán)单层(céng)以一千平的面(miàn)积为主，还有一些独栋形态的物业(yè)。租户自(zì)身也会有诉求，也会(huì)根据自身(shēn)需求和预(yù)算挑选区域内(nèi)的不(bù)同(tóng)物(wù)业。

　　“如果(guǒ)扩(kuò)募完成以(yǐ)后，新老资产的管理人(rén)都变成了(le)一家，后续我们在资(zī)源(yuán)共享和联合营销(xiāo)方面能更加充(chōng)分发挥协同效应，相信可以做得更好。”上(shàng)述(shù)负责(zé)人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负责人表(biǎo)示，张江集团和张江(jiāng)高科(kē)目前在管资产约(yuē)五百万方，还有一些(xiē)其(qí)他在开(kāi)发的储备项目，这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现打(dǎ)造张江(jiāng)园区(qū)产业空(kōng)间资产上市平台目标的坚(jiān)实后盾和(hé)储备资源。“我们非常重视张江(jiāng)REIT这个资本平台和它未(wèi)来的(de)发展。”相关(guān)负责人表示，“这(zhè)次扩(kuò)募是我们实现基金扩容的第一步，也(yě)是至关(guān)重(zhòng)要的一步，眼下我们可(kě)能面临了一(yī)些突发情况需要解(jiě)决，但是这和(hé)我们(men)在张江(jiāng)科学城这(zhè)三十年建设发展(zhǎn)过(guò)程中所经历的相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有信(xì布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少n)心排除万难(nán)，尽(jǐn)一切可能(néng)化解当前突(tū)发事件(jiàn)的所有负(fù)面影响，维(wéi)持(chí)预期(qī)和(hé)市场(chǎng)的信心。”

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