海通(tōng)策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造(zào)盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半(bàn)导体材料和半导体设(shè)备维持较高(gāo)增速，其中设(shè)备(bèi)盈利(lì)加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景(j天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ǐng)气度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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