今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发(fā)行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日，产(chǎn)品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位业(yè)内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，预(yù)计(jì)发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于(yú)基金(jīn)的发行导悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望向转(zhuǎn)为保有量(liàng)考核，也不(bù)会过份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，中证国新央企(qǐ)主(zhǔ)题系列指数有助于(yú)资(zī)本市场(chǎng)从科技领域(yù)、能(néng)源产(chǎn)业(yè)等多维度(dù)服务央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮(bāng)助投资者走(zǒu)进央企、认识央企(qǐ)，支持(chí)央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影(yǐng)响力、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央企上(shàng)市公司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对外发(fā)布基金发(fā)售公告(gào)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)，网(wǎng)上现金(jīn)认购期为5月(yuè)17日(rì)19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规模上看，3只(zhǐ)基金均设置(zhì)20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额(é)在(zài)50万份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工(gōng)商(shāng)银行托(tuō)管，汇添(tiān)富(fù)中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行(xíng)托管(guǎn)，招商中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的托管(guǎn)方则是中(zhōng)信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月11日举办(bàn)“发现央企投资价值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会(huì)议(yì)主旨为进一步探索建立(lì)中国特色估值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价值发(fā)现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理(lǐ)水平。上交所、中国(guó)国新、指数(shù)公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相关(guān)领(lǐng)导将(jiāng)出(chū)席会议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情主线，包(bāo)括交易(yì)所、券(quàn)商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行(xíng)也会(huì)相对理性。”一位基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也(yě)表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行工(gōng)作(zuò)，但(dàn)并(bìng)不会过度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次(cì)，我们(men)近期(qī)已将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发的考核权(quán)重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类似去年中证1000ETF的(de)发行大战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基(jī)金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不(bù)会过度拼基金首发，不过，目前市(shì)场上(shàng)非常关注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投(tóu)资(zī)者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资(zī)本市场的热门，基金公(gōng)司也积(jī)极布局相关(guān)产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据(jù)发(fā)现，今年以来(lái)全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博(bó)时(shí)、招商等各大公募(mù)巨头(tóu)都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家(jiā)机构，还各申报了主(zhǔ)、被动(dòng)两只产品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了(le)解(jiě)，上述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产品的发行，意味着，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利(lì)的便捷工具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早在去年11月(yuè)，证监(jiān)会主席易会满提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源(yuán)配置(zhì)功能更好发(fā)挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明(míng)了方向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本市场支(zhī)持实体经济发(fā)展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国(guó)特色估值体系(xì)”背景之下，央国(guó)企估值重塑的机遇(yù)，行业对(duì)这(zhè)一领(lǐn悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望g)域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金(jīn)，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对国有(yǒu)上市企业(yè)的关注度，对企业估值(zhí)层面的各类因(yīn)素做进一(yī)步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示(shì)，从长期(qī)来看，央(yāng)国企(qǐ)板块的投资逻(luó)辑是比较完备的(de)：一是央企是实(shí)现(xiàn)国(guó)家战略(lüè)发(fā)展(zhǎn)的“排头兵”，不断(duàn)受到政(zhèng)策的支持与引导(dǎo)；二是(shì)央企作为资本(běn)市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有(yǒu)重(zhòng)要(yào)作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是(shì)A股估(gū)值(zhí)洼地。未来在不断完善中国(guó)特色现代资本市(shì)场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提(tí)供了市场认可的(de)基(jī)础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超过(guò)其他(tā)类(lèi)型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市(shì)央企营(yíng)业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质量(liàng)的(de)提升或将成为央国(guó)企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化(huà)投(tóu)资部基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)重杰也表示，从公司经营的(de)角度看，上市(shì)央、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价值，或更符(fú)合机构(gòu)投资者、个(gè)人养老金(jīn)等配置性的需(xū)求(qiú)。在中国特色估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报指数具备较(jiào)好的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新(xīn)投资有限公司定制，主要(yào)选取国务院国资委下属现 金分红或(huò)回购总额占总市值比率(lǜ)较高的(de)50只上市公司证券作为指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)央(yāng)企股东回(huí)报(bào)主题上市公(gōng)司证券(quàn)的整(zhěng)体表现。

　　指数行(xíng)业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石(shí)化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数前(qián)十(shí)大成份股：

　　数据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高(gāo)分红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表现出(chū)更低的估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较(jiào)好(hǎo)的盈利(lì)水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行(xíng)时(shí)间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基(jī)本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者可选择(zé)网上(shàng)现金认购(gòu)、网下现(xiàn)金认购(gòu)和网下股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产(chǎn)品募集规(guī)模(mó)上(shàng)限为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例(lì)配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用(yòng)来看，在认(rèn)购金(jīn)额低(dī)于50万，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管费上，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以(yǐ)及后续做(zuò)市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公(gōng)司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲基(jī)金经理。其(qí)中(zhōng)广发央企回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经(jīng)理罗(luó)国(guó)庆(qìng)为广发基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截(jié)至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去(qù)三年累计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三(sān)年(nián)历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势明显(xiǎn)，具备较高的(de)长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系背(bèi)景下估值提升空(kōng)间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当前估值仍(réng)处于较低分位(wèi)水平。截(jié)至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市(shì)场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵(zòng)向(xiàng)比较，央企整体估值水平与其经济(jì)地位(wèi)并(bìng)不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在政策(cè)支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或(huò)是贯穿全年的主线。从(cóng)券(quàn)商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券商明确表(biǎo)示今(jīn)年的投资(zī)主线(xiàn)之一就是央国企价值重估。部(bù)分券商(shāng)的观点如下(xià)：

　　国信证券：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅(é)干扰，坚持数字经济(jì)+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投资主线(xiàn)更(gèng)为清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一(yī)轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系推动(dòng)下(xià)，当前国企(qǐ)价值重估悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(gū)行情有望持(chí)续并(bìng)形成主线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望