踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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