今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(scow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读huō)，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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