美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全(quán)球市(shì)场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份酒红色是哪几个颜色调出来的业(yè)内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进(jìn)行(xíng)的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官(guā酒红色是哪几个颜色调出来的n)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需(xū)求，目(mù)前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美酒红色是哪几个颜色调出来的元作为全球主要(yào)储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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