自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三年(niá2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天n)的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季(jì)度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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