本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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