5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权(quán)，并于(yú)2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况(kuàng)也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)方面(miàn)称。

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