美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情(qíng)人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日(rì)，做(zuò)空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际(jì)，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期(qī)海外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风险事(shì)件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放(莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低(dī)的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下(xià)，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成(chéng)本端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍(réng)处(chù)于季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注(zhù)沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将(jiāng)进入尾莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期(qī)的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的(de)压(yā)缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也(yě)很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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