为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(d拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗é)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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