今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将(jiā女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ng)对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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