为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏(pi2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方(fāng)视(shì)为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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