新(xīn)能源汽(qì)车车主两大难：续航里(lǐ)程和补能问题。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池龙(lóng)头宁德时代1000公里的麒麟电池，缓解(jiě)了新能源汽车(chē)车主们对续航里程的焦虑。但随之(zhī)而来的(de)是(shì)补能问题。和通过技术(shù)创反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数新进步(bù)即可解决的续航里程(chéng)问(wèn)题不同的是，摆(bǎi)在(zài)新能源汽车车主面(miàn)前(qián)的补能方(fāng)式暂时只有两种(zhǒng)——要么换电(diàn)，要(yào)么充电。

　　相比起时间较(jiào)长的充电(diàn)，换电无(wú)疑是(shì)一种好方法(fǎ)。只(zhǐ)不(bù)过，支持换电的汽车品牌(pái)并(bìng)不多，又或者说换电仍不算是主流的补能方式。此(cǐ)外，也有新能源汽车车主对换电的电(diàn)池(chí)质量有所担忧。现实情况是，大多数新能源汽车(chē)车主(zhǔ)依(yī)然会(huì)选择充电(diàn)补(bǔ)能。

　　充电同样(yàng)问题多(duō)多，包括价格战、质量不一的(de)充电设施，尚未能满足需求的充电桩数量，无法盈(yíng)利的充电运营商等(děng)。

　　英(yīng)大证券(quàn)研报显示(shì)，2021年估算(suàn)中国新能(néng)源汽车充电电(diàn)费市场规模约141.3亿元(yuán)，服务费市场规模(mó)高达17亿(yì)元至34亿元。假设电(diàn)价不发生巨(jù)大变(biàn)化，到2025年市场规(guī)模将会扩(kuò)大3倍，到2030年市场规模(mó)将会扩大10倍，电费+服务市场规模(mó)将突破(pò)千亿元。

　　尽管充电(diàn)桩行业乱象(xiàng)反复出(chū)现，但依然无(wú)法(fǎ)否(fǒu)认这是一个有(yǒu)着(zhe)极大潜力的(de)市场，哪怕是(shì)处于“价格换空间”的内(nèi)卷阶段，也吸引着无数玩家前仆后继地进场(chǎng)。在进场的大批企业中，有(yǒu)一(yī)家企(qǐ)业(yè)正悄然展现出领先优势。

　　2022年6月，中国“充电服务第一股(gǔ)”——能链智电在纳(nà)斯达克上(shàng)市(shì)。作为重塑充电服务(wù)产业链的龙头企业(yè)，能链(liàn)智(zhì)电在大力拓展充电(diàn)应(yīng)用(yòng)场景之余，迅速对行业(yè)进行(xíng)高效整合(hé)。

　　4月22日，能链智电发布2022年第四季度及全年未经(jīng)审计财务报(bào)告。财报显(xiǎn)示，能链智电2022年全年总交易额超过27亿元人民(mín)币(bì)（3.916亿美元(yuán)），同比增长119％。其中，第四季度总交易额超过8.4亿(yì)元(yuán)人民币（1.218亿美元），同比(bǐ)增长94％。

　　根(gēn)据能链智电预测数据，2023财(cái)年净收(shōu)入(rù)将在5亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)至6亿(yì)元人(rén)民币(bì)，同比翻5.37到(dào)6.44倍。据CIC预计(jì)，到2025年中国传统燃(rán)油车保有量将达峰，而电动汽车将持续增长，并(bìng)于2036年(nián)超(chāo)过传统燃(rán)油车。这意(yì)味着，身处充(chōng)电服务行业的能链智电将会迎来广阔(kuò)的发展空间(jiān)。

　　优(yōu)秀的业务前景，同样吸引了资本市场的高度关注(zhù)。全球资管(guǎn)巨头景顺(shùn)（Invesco）在其官网披露的最新(xīn)持仓数(shù)据显示，景顺旗下的(de)Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有中(zhōng)国最大规模(mó)的第(dì)三方充电网(wǎng)络运(yùn)营商能链智电（NAAS.US）股票(piào)，占该基金(jīn)ETF持仓组合的(de)比(bǐ)例高(gāo)达2.69％，位列持仓份额第一。按(àn)披露数据测算(suàn)，景(jǐng)顺持仓能链智(zhì)电市值已超(chāo)2000万美元。

　　新能源(yuán)汽车行(xíng)业(yè)发(fā)展迅速，但对于广大(dà)新能源(yuán)车主的充电服务痛点尚未完全(quán)得到解决。这为能链智电提供了(le)“逐鹿”千亿市场的绝佳机会。谁能有(yǒu)效解决车主(zhǔ)们的痛点，谁(shuí)就能成(chéng)为充(chōng)电服务(wù)行业中当之无愧(kuì)的龙头。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业和信息化(huà)部、交通运输部(bù)等(děng)八部门发布《关于组织开展公(gōng)共领域车辆全(quán)面电(diàn)动化先行区试点工作的(de)通知》（下称《通知》）。 《通知》提到，建成适(shì)度(dù)超前的充换(huàn)电基础设施，新增公用(yòng)桩（标准桩(zhuāng)）与公共领域新能车（标准(zhǔn)车）比例(lì)力争到1:1，高速(sù)服务区充电(diàn)车位占(zhàn)比不低于小型(xíng)停(tíng)车位(wèi)10％。

　　新(xīn)能源(yuán)汽车保有(yǒu)量与充电(diàn)桩的比例称为“车桩比”，这个指标通常(cháng)用来衡量是否满足新能源(yuán)汽车的充电需求。

　　据中国充电联(lián)盟数据，2022年公共(gòng)充电桩直流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年(nián)11月全国新增6.6万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长56.7％。截至2022年12月(yuè)，充电联盟内成(chéng)员(yuán)单位总计上报公共充电桩179.7万台，月均新增公共(gòng)充(chōng)电桩约5.4万台(tái)。

　　有(yǒu)券(quàn)商机(jī)构对需求进行预测，假设新增桩需求有70％为直流(liú)桩、30％为交流桩，直流(liú)桩按平(píng)均60kw、3万元/个，交流桩按(àn)7kw、0.35万(wàn)元(yuán)/个，总需求(qiú)约455亿元左右。

　　国泰君安研报观点(diǎn)认为，充电桩是支(zhī)撑新能源汽车市场健(jiàn)康快(kuài)速发展(zhǎn)的重要基础设施建设之一(yī)，未来(lái)将(jiāng)加速(sù)完成向高功率快充的方向技术升(shēng)级，并加速完成车(chē)桩(zhuāng)比1:1的目标，从而带动新能源汽车渗透率进一步提高。

　　艾媒(méi)咨询2020年(nián)曾估(gū)算(suàn)，未来5年内，中国(guó)公(gōng)共充电(diàn)桩投资建设规模(mó)的(de)同比增长率将不低(dī)于30％，到2025年，投资(zī)建设规模将达到187.6亿元。但(dàn)随着(zhe)中国新能源汽车市场不断(duàn)超(chāo)预期发展(zhǎn)，艾媒咨询的估算已略显保守。有机(jī)构预测，假(jiǎ)设2025年(nián)车(chē)桩比(bǐ)依然在2:1附近、直流充电(diàn)桩比例(lì)在45％－60％，那么(me)2020年至2025年中国国反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数内(nèi)充电桩市场(chǎng)规模将超(chāo)过1000亿(yì)元。

　　中国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)的高速增长，对充(chōng)电桩行业产生了(le)巨大的推动作用。

　　2022年，新能源(yuán)汽车市场出现爆发式增长，产量(liàng)和销(xiāo)量分别为705.8万辆和(hé)688.7万辆，同比(bǐ)分(fēn)别增长(zhǎng)96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗透率更是一举推高至(zhì)25.6％。截(jié)至(zhì)2022年底，中国(guó)新能源汽车保(bǎo)有量达到(dào)1310万辆，同比增长67.13％，中国(guó)新能源乘用车占全球市场(chǎng)份额(é)已(yǐ)达(dá)63％。

　　乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树认(rèn)为，新能(néng)源汽(qì)车(chē)渗透率仍会(huì)快(kuài)速提(tí)升，预(yù)计2023年总体狭(xiá)义乘(chéng)用车销量(liàng)约为2350万辆，其中新能源乘(chéng)用(yòng)车销量有望达850万辆，渗透率为(wèi)36％，同比增速超30％。

　　中(zhōng)汽协副(fù)总(zǒng)工程师许海(hǎi)东对新能源汽车市场则更为看好。据其预计(jì)，2023年乘用车总销量约为2380万(wàn)辆(liàng)，同(tóng)比增长1.3％；商用车(chē)总销量约(yuē)为380万辆(liàng)，同(tóng)比(bǐ)增长15％。新能源汽车(chē)市(shì)场全(quán)年销(xiāo)量有望超(chāo)过(guò)900万辆，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长35％。

　　新能(néng)源(yuán)汽车(chē)数量(liàng)持续上(shàng)升，对应(yīng)的是补(bǔ)能需求的持续扩大，所需要的充电桩数量更是庞大(dà)，充电桩市场空(kōng)间潜(qián)力十足(zú)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，2022年中(zhōng)国充电基础(chǔ)设(shè)施数量达到521.0万(wàn)台(tái)，同(tóng)比增长99.1％。其中，公(gōng)共(gòng)充电基础设施增长约65万台，同比增长91.6％，公共充电桩(zhuāng)保有(yǒu)量达(dá)到179.1万(wàn)台(tái)（含直流(liú)充电桩76.1万台、交流充(chōng)电桩(zhuāng)103.6万台）。2022年，公共充(chōng)电(diàn)站增量为3.7万座，保(bǎo)有(yǒu)量为11.1万座。

　　机(jī)构(gòu)预估数据显示，预计2023年(nián)将(jiāng)新增公共充电(diàn)桩97.5万台(tái)（含直(zhí)流充电桩41.0万台、交流(liú)充电桩56.5万台）；公共充电(diàn)桩保有量(liàng)达到(dào)277.2万台（含直流充电(diàn)桩117.1万(wàn)台、交(jiāo)流(liú)充(chōng)电桩160.1万台(tái)）；公共充电(diàn)站增(zēng)量约为6万座，公共充电站保有量约为17.1万座。

　　分(fēn)散(sàn)化趋势

　　快速补能(néng)是(shì)新能源汽车技术进步的重(zhòng)要发展方向(xiàng)。天风证(zhèng)券研(yán)报指(zhǐ)出，除(chú)了在(zài)自家停车位等可以长时(shí)间停放的场景(jǐng)下，在(zài)短(duǎn)时停靠的公(gōng)共场景(jǐng)电(diàn)动(dòng)车均有快速(sù)补能的(de)需(xū)求，更高比(bǐ)例的快充桩满足消费者的(de)客观需(xū)要。

　　据了解，目前各国政策(cè)从顶层设计积极推动快(kuài)充技术发展，未来快充桩占(zhàn)比(bǐ)有望(wàng)逐步提高(gāo)。高压快充技术是(shì)当前车企实现快充的主流选择，800V高压(yā)平台车型将于2023年陆(lù)续上市。

　　然而，公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)的(de)分散化趋(qū)势却(què)拖慢(màn)了新能(néng)源汽车(chē)的(de)发展速度。

　　东莞证券研报显(xiǎn)示(shì)，充电(diàn)桩设备行业反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数的(de)技术门槛相(xiāng)对较低，产品(pǐn)标准(zhǔn)化程度较高，目(mù)前(qián)国内充电桩(zhuāng)设(shè)备生产(chǎn)领域的相关(guān)公司数量(liàng)超(chāo)过300家，供应(yīng)商数(shù)量(liàng)多，使得(dé)大量新玩家可以轻松进入充电桩行业。

　　由于充换电基础设(shè)施(shī)依赖(lài)土地(dì)和资本(běn)，因(yīn)此本(běn)地化和分散化是趋势(shì)。

　　据了解，各(gè)地的(de)城投、国投、环(huán)投、商业地产等资产持(chí)有(yǒu)方，如酒店集(jí)团(tuán)、民(mín)宿(sù)企(qǐ)业等都会积极(jí)参与到充电市场中。近(jìn)两(liǎng)年(nián)，中国充电市(shì)场(chǎng)已经呈现(xiàn)出(chū)分散化的趋势，充电运(yùn)营商CR5（前5大企业市占率）从2018的87％降到了2022的(de)69.8％，未来SME（中小型运(yùn)营商）预计(jì)占比将会超过60％。

　　与(yǔ)此同时，分(fēn)散化(huà)趋势正进一步削弱新能源汽车车主的消费(fèi)体验。据(jù)悉(xī)，找桩(zhuāng)难、排队时间(jiān)长、充电时(shí)间长、下载多个APP等都是每(měi)一位(wèi)新(xīn)能(néng)源汽车车主需(xū)要面对的(de)“麻烦”。

　　有(yǒu)分析人士指(zhǐ)出，从行业(yè)发展角度看，公(gōng)共充电基础设施网络建设呈结构性(xìng)供给不足(zú)；不同充电运(yùn)营商充电网络间(jiān)形(xíng)成(chéng)信息孤(gū)岛；充电设(shè)施利(lì)用率(lǜ)低、盈利模式(shì)单一(yī)；缺乏充(chōng)电场站运营(yíng)管理等。庞(páng)大而分散的运营(yíng)商需要标准统一的行业(yè)规(guī)范和服务。

　　中金公司研报曾点明(míng)充电(diàn)运营(yíng)商供应格局分散的原因。“我们认为，根本原因在于运营商自建桩受限于(yú)资金(jīn)压力(lì)和土(tǔ)地资源，建(jiàn)桩(zhuāng)主力由此前的运营商转变为地方国企、小工(gōng)商业等掌握土(tǔ)地资源的第三方(fāng)建(jiàn)设，由(yóu)此(cǐ)具备当地(dì)区位优势、以蔚景云、深(shēn)圳车电网为代表的二线及新增运(yùn)营(yíng)商迅速获得市场份额(é)。展望未来，我(wǒ)们认为充电桩场址资源具备(bèi)稀缺性，拥有本地优质土(tǔ)地资(zī)源的地方国企、小工商业有(yǒu)望维(wéi)持建桩(zhuāng)主力地位。”

　　此外，分散化趋(qū)势亦体现(xiàn)在城乡供应(yīng)格局的巨大差(chà)异(yì)。中国汽车流通协会有形汽(qì)车市场(chǎng)分会常务(wù)副理事长(zhǎng)苏晖曾公(gōng)开表(biǎo)示，新能源汽车下乡目前(qián)更多停留在口头(tóu)阶段(duàn)，事实上做的远远不够(gòu)，应当(dāng)给予(yǔ)高(gāo)度重视，同(tóng)样(yàng)充(chōng)电市场应(yīng)先一(yī)步布局(jú)。

　　如何(hé)破(pò)局？

　　如(rú)今，新能源汽(qì)车(chē)与充(chōng)电(diàn)桩已落入了“先有(yǒu)鸡还(hái)是先有蛋”的困局。值得(dé)注意(yì)的是，随着各大新能源汽(qì)车(chē)品牌逐(zhú)渐(jiàn)下沉至(zhì)三四线城(chéng)市，新能源汽车渗透率的进一步提高，充电桩分散化所带来(lái)的问题也将逐(zhú)渐(jiàn)逼近(jìn)爆(bào)发节点。

　　充电(diàn)桩服务整(zhěng)合(hé)已(yǐ)刻不(bù)容(róng)缓(huǎn)，而拥有充电(diàn)服务全包模式的企业将(jiāng)会在(zài)这场赛跑(pǎo)中占据(jù)领先(xiān)优(yōu)势。

　　据中金公司(sī)研报，充电服务全包模式是充电服(fú)务商(shāng)针对(duì)无业内(nèi)经验、但(dàn)掌握(wò)土地资金(jīn)资源、急(jí)需进行充电桩(zhuāng)建设(shè)的目(mù)标群体(tǐ)提出的一站式解决方案，目标客户包含地(dì)方国企、地方小工商业业主(zhǔ)及(jí)目的地小区/民宿业主(zhǔ)等。充电(diàn)服务商凭(píng)借业内(nèi)积累经(jīng)验(yàn)和(hé)资源，向目(mù)标客户提供选址、EPC建站及后续运(yùn)营运(yùn)维的三位(wèi)一(yī)体综合服务，分别获得对应服务收入、充电(diàn)桩等(děng)设备销售收入及后续运营运维服务费分成。

　　充电服务全包模式有效解决(jué)充电运营商“盈利(lì)难”的问题，同时可对接充电(diàn)桩制造(zào)商和需要充(chōng)电服务的(de)新能(néng)源汽车车主，从而改善整个产(chǎn)业(yè)链的盈利状况和消费体(tǐ)验。能提供全包模式的企业不多，第(dì)三方充(chōng)电(diàn)服务(wù)商能链智电正是(shì)其中的龙头。

　　2023年1月，能链智电与国内领先(xiān)的储能系统集成商(shāng)与统服务商海博思创成立合资公司(sī)——能链海博，发挥双方各自在用户、产品、技术和运(yùn)营、场景等(děng)方面的优势，布局多元化储(chǔ)能解(jiě)决方案(àn)，助力“双(shuāng)碳”目(mù)标。

　　据了解，能链海博聚(jù)焦用户侧储(chǔ)能，拉动(dòng)电源侧、电网侧储能，逐(zhú)步(bù)落地“光储(chǔ)充检服”一体(tǐ)化充电站，有效解决(jué)充电基础设(shè)施电(diàn)力增容扩容、快速(sù)安全(quán)充电、电池健(jiàn)康检(jiǎn)测等问(wèn)题，为新能源汽车车主带来智能(néng)、高(gāo)效、安全的(de)充电新(xīn)体验。

　　“光储充检服”一(yī)体化充电站(zhàn)，实际(jì)上便是储能(néng)电站叠(dié)加智(zhì)能检查及车(chē)主服(fú)务。储(chǔ)能电站的原理类(lèi)似于“充电宝”，在低谷用电时，通过电(diàn)网或(huò)光(guāng)伏(fú)装置等方式“充电”并储存，在高峰用电(diàn)时释(shì)放储(chǔ)存电量。与此同(tóng)时，电站还可以参与市场交易，在空闲时段可利用电量进行盈利。这样(yàng)一来，既可(kě)以保(bǎo)障电力系统(tǒng)稳定，又能够拓展充电(diàn)站盈利来源，从而(ér)推(tuī)动充电(diàn)站市场发展。

　　除传统(tǒng)的充电站建设外，能链智电还与住宿产业互联网平台订单(dān)来(lái)了成(chéng)立合资公司——智电来了(le)。随着2023年经(jīng)济复苏，出(chū)行(xíng)需求(qiú)逐渐(jiàn)提升，乐趣多多(duō)的自(zì)驾游更是(shì)成为(wèi)民众出行的(de)首选项(xiàng)。

　　智电来了(le)将以民宿为核心场景，从充电桩选址、设备采(cǎi)购、EPC工程到运营(yíng)管理、保养维(wéi)修等(děng)在内(nèi)的一站式服务，并联合(hé)战略合作伙伴快电，为新(xīn)能源车主提供一键(jiàn)找好桩、一(yī)键充电、一键支(zhī)付等便捷(jié)服务，满足新(xīn)能源车主(zhǔ)在(zài)旅游目的地(dì)就近充电(diàn)、随停随(suí)充的需求。

　　此外，能链智电还推出(chū)充电机器人，可以为新能源汽车(chē)提供“随(suí)用随充”的全自动充电服(fú)务(wù)。只不过，通过充电机(jī)器(qì)人进行自(zì)动(dòng)补能的解决方案，仍为时尚早。相(xiāng)比起这种需要结合新技术的解决方案，充(chōng)电(diàn)站依(yī)然是充(chōng)电(diàn)服务商主要(yào)攻(gōng)略(lüè)的战场(chǎng)。

　　能链智电将传统行业做法与(yǔ)新兴技术手段(duàn)相(xiāng)结合，不仅推动行业新(xīn)生态(tài)建设，助力交(jiāo)通能源绿色(sè)发展(zhǎn)，同(tóng)时也(yě)实现自身业(yè)绩持续增长(zhǎng)。财报(bào)显示，2022年能链智电实现净收(shōu)入9280万(wàn)元人民币，同比激(jī)增177％；第(dì)四季度净收入(rù)为2950万元，同比增长95％，接近翻倍。

　　据了解，由于能链智电(diàn)的服务模式(shì)较(jiào)好地满足车主需求(qiú)，2022年订单量达到(dào)1.22亿单，同比增长114％；总充电量达到(dào)27.53亿度，同比(bǐ)增长(zhǎng)116％。当(dāng)前，能链智电已连接服(fú)务充电运营商1581家、5.5万座充电站和(hé)51.5万把充电枪。

　　身处全球最大(dà)的新能(néng)源(yuán)市场，能(néng)链智电业务发展潜力(lì)充(chōng)满(mǎn)想象空间。能链智电创始人(rén)、CEO王阳(yáng)表示：“我们希望依托独(dú)一无二的商(shāng)业模式(shì)和行(xíng)业(yè)卡位，抓住能源变(biàn)革的历史性(xìng)机遇，与(yǔ)合(hé)作伙伴共同推动交通(tōng)碳(tàn)减排(pái)，助力双碳目(mù)标实现(xiàn)。”

　　同(tóng)时(shí)，据能链智(zhì)电总裁兼(jiān)CFO吴雪庐透露(lù)，能链智电已分别(bié)在新加坡和阿姆(mǔ)斯(sī)特(tè)丹(dān)设立亚太和欧(ōu)洲总部(bù)。在(zài)新业(yè)务进(jìn)展方面，能(néng)链智电(diàn)预计(jì)在2023年(nián)中期推(tuī)出虚(xū)拟(nǐ)电厂平台(tái)，帮助充电站参与(yǔ)电力交易市(shì)场，并为(wèi)更广泛的电网(wǎng)提供削(xuē)峰填谷等各(gè)种支持服务，助(zhù)力新能(néng)源行(xíng)业建立现代能(néng)源系统。

　　整体上(shàng)，新能源(yuán)汽车市场高速发展，已成为市(shì)场共识：续(xù)航里程和补能问题仍(réng)将是一(yī)段时(shí)间内新能(néng)源(yuán)汽(qì)车渗透(tòu)过程(chéng)中的两大难。但随(suí)着第三方充电服(fú)务商对充(chōng)电服务(wù)行业(yè)进行(xíng)整(zhěng)合以及新应(yīng)用场景的拓展，补能场景中的充电问(wèn)题(tí)亦(yì)将逐(zhú)步(bù)解决(jué)。

　　这也(yě)意味着(zhe)，在经(jīng)济复苏的2023年，充电(diàn)桩行业将(jiāng)迎来服务整合之年(nián)，而新(xīn)应用(yòng)场(chǎng)景的(de)开拓也(yě)将成(chéng)为充电(diàn)服务商(shāng)市(shì)场份额的(de)胜(shèng)负手。

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