在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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