除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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