美国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出(chū)警告，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日(rì)警(j青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ǐng)告称，如果国会无(wú)法解决债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共(gòng)和两党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各(gè)方对(duì)美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债(zhài)务(wù)上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳(nà)税人(rén)的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个月之(zhī)后(hòu)财(cái)政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最(zuì)近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部(bù)正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办(bàn)公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的税(shuì)收收入(rù)低于(yú)国会预(yù)算(suàn)办公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现在(zài)估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发(fā)出警(jǐng)告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美(měi)国(guó)国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报(bào)道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能提高政府的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借(jiè)款上限(xiàn)是(shì)国会(huì)的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务(wù)违(wéi)约将引发一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违(wéi)约将(jiāng)提高永续借款的(de)成本(běn)。极大增加未(wèi)来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面临不(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老(lǎo)年人发放(fàng)款(kuǎn)项(xiàng)。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议(yì)院通过(guò)债务上限法(fǎ)案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国(guó)民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债(zhài)违(wéi)约(yuē)可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)为(wèi)履(lǚ)行(xíng)已产(chǎn)生的(de)支付义务而举债(zhài)的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债务上限的(de)法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策(cè)略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国银行体系的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头。市场定价美联储(chǔ)下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经济(jì)团(tuán)队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能(néng)的，但(dàn)考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面临(lín)着更大(dà)的障碍。预(yù)计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美国(guó)债务上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的(de)僵局(jú)没有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告(gào)称，美(měi)国触(chù)及关(guān)键的(de)债务上限最后期限的时(shí)间可能会(huì)早(zǎo)于市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛(shèng)首席经济学(xué)家兼(jiān)全(quán)球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据(jù)透露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月达到(dào)美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在(zài)今(jīn)年(nián)1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限问(wèn)题(tí)的担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收(shōu)同比减少(shǎo)与国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法(fǎ)流程(chéng)、党派(pài)意向、后备方案等三(sān)个(gè)角度看(kàn)，我们认(rèn)为美债在(zài)今年6月(yuè)违(wéi)约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货币(bì)市场与(yǔ)债券(quàn)市场加大波动(dòng)，但总体而(ér)言预计其直接(jiē)影响有限。

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