本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为91中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省23.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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