投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(gu独肖有哪几个ǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(q独肖有哪几个íng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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