大型股推动了2023年的美(měi)股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可(kě)能不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售(shòu)风险要(yào)比其他(tch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是向优(yōu)质资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情(qíng)况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们(men)仍然认(rèn)为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经济增长开始减速(sù)，但并(bìng)未进入负增(zēng)长区(qū)间(jiān)，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīch2是什么基团，chch3ch3是什么基团n)，随着美国经(jīng)济数据(jù)开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公(gōng)司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期(qī)。”

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