钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股(gǔ)价(jià)过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何(hé)撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿(yì)元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极(jí)嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电(diàn)子(zi)科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电池(chí)业务未(wèi)来规(guī)划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(f姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ǎ)让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传(chuán)艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和(hé)印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变动情况(kuàng)，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对(duì)这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实(shí)力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发(fā)布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺(yì)科(kē)技(jì)变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的(de)地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的预期相去甚远(yuǎn)。

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