财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年报(bào)一季(jì)报(bào)的披露(lù)，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对(duì)立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复(fù)苏背(bèi)景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了(le)连续(xù)大(dà)涨。而低估值高股息为(wèi有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)代表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日(r有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我们(men)学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语舞。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文(wén)化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有(yǒu)能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名(míng)靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点(diǎn)是(shì)大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争的(de)事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵(líng)活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策(cè)依(yī)然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起伏(fú)可能(néng)会误(wù)判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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