美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资(zī)产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美(měi)国商会副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听(tīng)证(zhèng)会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家们(men)明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估(gū)近几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业(yè)较为平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融(róng)资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后(hòu)果，在(zài)三种预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当(微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人dāng)前(qián)紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连(lián)续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚(shàng)不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻辑(jí)在(zài)于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美(měi)元微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工(gōng)较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需(xū)关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人