金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上71一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧00/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(ná一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧n)宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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