本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(c中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省héng)立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(né中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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