衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)蜗牛是不是昆虫类国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(ch蜗牛是不是昆虫类ǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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