5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(hu35c到底有多大，35c是多少á)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资(zī)管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5835c到底有多大，35c是多少47.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易(yì)协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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