华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　2024年房价会继续下跌吗　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研2024年房价会继续下跌吗究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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