北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗资人去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格买导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的(de)分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电(diàn)器行(xíng)业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后(hòu)是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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