美(měi)国银行业(yè)危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他们在银(yín)行或其(qí)他(tā)金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)高(gāo)度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的(de)是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外(wài)宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油(yóu)大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维(wéi)持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部(bù)分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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