近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(zài)电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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