昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达成协(xié)议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一(yī)名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的(de)不(bù)会是一(yī)份长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的(de)法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议(yì)。另(lìng)一位消息(xī)人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由(yóu)支(zhī)配(pèi)开(kāi)支的(de)最(zuì)高限额(é)，包括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员(yuán)表示不(bù)应该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监(jiān)控(kòng)市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市(shì)场(chǎng)对全球宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或(huò)7月(yuè)的某次会议(yì)上再度(dù)加息25个(gè)基(jī)点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来(lái)两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示消化了(le)约14个基(jī)点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未(wèi)来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的(de)利益远(yuǎn)超人们预(yù)期(qī)。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹(dàn)后于(yú)近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是(shì)宏(hóng)观和产业(yè)共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)于政府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成(chéng)一(yī)致，随着截止日(rì)期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储5月会(huì)议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的(de)可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资(zī)产投(tóu)资等(děng)经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较(jiào)强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价格(gé)的大幅回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期(qī)，导致钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局(jú)数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续(xù)弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问题(tí)来看，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面(miàn)的(de)问题：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需可(kě)能(néng)会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当(dāng)前内(nè手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越i)需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端(duān)利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继(jì)续(xù)压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时(shí)点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过(guò)目(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越mù)前焦煤进口通关及(jí)铁矿(kuàng)石非澳巴发货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负(fù)反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对(duì)于后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情(qíng)况来(lái)看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量(liàng)的(de)供应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存(cún)整体较低(dī)，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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