财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持(chí)续(xù)稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的(de)业绩说明(míng)会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料(liào)价(jià)格和库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗shì)短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产(chǎn)业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一(yī)步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临(lí华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗n)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰(xī)，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池(chí)厂商都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价(jià)格(gé)以及供需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不(bù)为(wèi)业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当(dāng)属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季(jì)度(dù)的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价(jià)下降中发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受价(jià)格下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上游更低成(chéng)本的(de)资(zī)源(yuán)，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可(kě)能(néng)一开采就亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗