中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的(de)“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财(cái)富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化(huà)的平(píng)台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投(tóu)资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层(céng)面的(de)合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业(yè)绩(jì)受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可(kě)能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理综(zōng)合(hé)解决方案(àn)，丰(fēng)富(fù)客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户(hù)进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在境内设立控股券商(shāng)的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日(r梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人(rén)。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华(huá)业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力(lì)抢(qiǎng)滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际(jì)金融机(jī)构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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