金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（510亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银(yín)行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心建议。

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