金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

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　　光(guāng)大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期(qī)大幅调整

　一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗诗　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济(jì)数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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