近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑(xiào)果文(wén)化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司(sī)入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场并不吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要舆(yú)情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整(zhěng)个行业(yè)的(de)上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而(ér)非平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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