美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行(xíng)的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些1km等于多少米 1km是不是1公里。事实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增1km等于多少米 1km是不是1公里长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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