金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄fèi)日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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